포르쉐 상장해서 폭스바겐 전기차 전환 자금 조달한다

포르쉐의 첫 전기차 타이칸이 지난해 판매 비중이

벌써 16%....

 

마칸과 카이엔 등 SUV가 회사를 먹여 살리는 재미있는 회사 ㅋㅋ

암튼 포르쉐가 곧 IPO(상장)를 예고하고 있다.

5일(현지시각) 관련 내용을 공식 발표했다.

 

폭스바겐 그룹은 포르쉐를 시장에 내 놓고

끌어모은 자금으로 폭스바겐 그룹 전동화 작업에 투입 할 예정.

 

아래는 관련 투자 참고자료들...

 

 

[한투증권 김진우] Volkswagen (VOW GR): 포르쉐 오너가 될 기회


<요약>

폭스바겐이 그룹 내 스포츠카 브랜드인 포르쉐의 기업공개를 추진합니다. 현재 시장에서 바라보는 포르쉐의 기업가치는 600~850억유로 수준입니다(82~116조원). 상장 되면 단숨에 글로벌 자동차 회사 중 시가총액 5위를 차지할 전망입니다. 폭스바겐은 포르쉐 IPO 대금의 절반을 주주들에게 환원하고, 나머지는 전기차 전환을 위한 재원으로 쓸 계획입니다. 포르쉐의 IPO는 폭스바겐의 전기차 전환 전략을 가속화할 전망입니다.


<본문>

폭스바겐그룹, 포르쉐 IPO 추진

폭스바겐이 그룹 내 스포츠카 브랜드인 포르쉐의(Porsche AG) 기업공개(IPO)를 추진한다. 월요일 폭스바겐 경영진과 이사회는 포르쉐 기업공개 계획을 공식화 했다. 현재 폭스바겐이 100% 보유 중인 포르쉐 지분을 보통주와 우선주 절반씩으로 분할하고 우선주의 25%를 프랑크푸르트 거래소에 이르면 9월 말에 상장할 계획이다. 카타르 투자청도 우선주의 4.99%에 대한 투자 의사를 밝혔다. 포르쉐 가문은 폭스바겐그룹의 대주주인 Porsche SE를 통해 포르쉐 보통주의 25%+1주를 IPO 가격 대비 7.5% 프리미엄에 취득할 계획이다.


고급차 시장 성장 지속

현재 시장에서 바라보는 포르쉐의 기업가치는 600~850억유로 수준이다(82~116조원). 포르쉐는 카이엔, 마칸 등 SUV 모델을 성공적으로 출시하며 고급차 브랜드 중 SUV 비중을 가장 높게 끌어올렸다(그림 7). 이를 바탕으로 자동차 업체 중 가장 높은 수준의 영업이익률을 기록하고 있다(그림 9). 고급차 시장의 꾸준한 성장도 포르쉐의 성공 요인 중 하나다. 글로벌 고급차 판매량은 코로나 첫해를 제외하고 12년째 꾸준히 판매가 증가하고 있다(2010~2021년 CAGR +6.1%, 그림 3, 4).


폭스바겐의 전기차 전환 가속화

포르쉐의 IPO는 폭스바겐의 전기차 전환 전략을 가속화할 전망이다. 폭스바겐은 포르쉐 IPO가 성공적으로 끝날 경우 유입자금의 49%를 2023년 초 특별 배당으로 주주들에게 환원한다. 나머지 금액은 폭스바겐의 전기차 전환을 위한 재원으로 쓰일 계획이다. 폭스바겐은 2026년까지 전기차 개발에 520억 유로를 투자하겠다고 밝힌 바 있다. 포르쉐가 현재 논의되는 수준의 기업가치로 상장 되면 단숨에 글로벌 자동차 회사 중 시가총액 5위를 차지할 전망이다(그림 12).


* 보고서 원문: https://bit.ly/3TQ059u


—————


기다렸던 포르쉐 상장 추진

그러나 투자자의 비판이 나오는 이유

안녕하세요?
삼성 모빌리티 임은영입니다.

VW그룹의 럭셔리 브랜드 포르쉐가 드디어 상장을 추진합니다.
예상 시총 규모(600억 달러~850억 달러)도 크고, 포르쉐가 드림카인 소비자가 많기 때문에 당연히 관심의 대상이었습니다. 

그러나, 상장구조에 문제가 있어보입니다.
VW 투자자에게 특별배당 결정은 긍정적이지만, 우선주만 상장을 합니다.
9/5일 포르쉐 상장 추진 발표 후, VW의 주가는 -3.67% 하락했습니다. 


■ 상장개요

- 시기: 2022년 9월 말~10월 초

- 예상 시총: 600억 달러~850억 달러/ 글로벌 모빌리티 업체 중 Top 5 순위로 VW 870억 달러에 근접
  1999년 이후 유럽 내에서 가장 큰 규모의 IPO

- 상장 구조: 우선주와 보통주를 50% : 50%로 나눔. 우선주의 25%만 상장.
  보통주의 25%+1주는 포르쉐 가문이 소유한 포르쉐 SE(홀딩컴퍼니)가 보유. 

- 포르쉐 SE는 상장가격의 7% 프리미엄으로 매입하기로 결정
  카타르 투자청은 우선주의 4.99%를 매입하기로 결정

- Oliver Blume, VW과 포르쉐 CEO가 동일인물: 리서치기관인 번스타인에 의하면, 71%의 투자자가 이를 반대.

- VW 투자자, 특별배당 기대: VW에 유입된 금액의 49%를 VW 투자자에게 분배. (2023년 초)


- 포르쉐 1H22년 실적: 판매 145,860(-5%YoY) / 매출액 179.2억 유로(+8.4%YoY) 및 영업이익 34.8억 유로(+24.7%YoY)로 영업이익률 19.4%


(2022/09/06 공표자료)


<끝>

Meritocrat @ it's electric